在美国财政部长Janet Yellen珍妮特·耶伦周末就通胀发表评论后，黄金和原油价格在周一亚太市场早盘小幅走高。然而，随着美国10年期国债收益率再度上升，金价随后抹去了此前的涨幅。“存在通胀风险吗?”耶伦说:“我认为风险不大，而且是可以控制的。我们当然会密切关注，但是我们有办法解决。”她的言论缓解了市场对“缩减恐慌”(taper tantrum)的担忧，此前通胀预期上升和较长期限的收益率导致近期市场波动加剧。

耶伦对通胀的看法呼应了美联储主席鲍威尔的最新言论，认为目前的一套货币刺激措施是 “适当的”，暗示美联储可能在即将召开的FOMC会议上基本维持政策利率和债券购买计划不变。黄金交易员将密切关注本周的FOMC会议与英国央行和日本央行会议，以寻找有关全球央行对通胀和经济复苏的看法的线索。如果政策制定者表示有意进一步推动资产购买而压低收益率曲线，以遏制不断上升的长期借贷成本，这可能成为贵金属急需的利好催化剂。

美国实际收益率(以10年期通胀指数国债为代表)的迅速飙升，加剧了自2月初以来的黄金抛售(见下图)。实际收益率上升在很大程度上归因于Covid-19疫苗的迅速推出和财政刺激措施的进展，这为经济复苏描绘了更光明的前景。财政刺激政策支持下的通货再膨胀希望，可能会导致收益率与通胀预期一道走高，这对黄金来说似乎是个坏消息。自2月10日以来，黄金价格下跌了6.3%，而同期原油价格上涨了13.3%。问题是利率在稳定之前会走多远?

黄金价格vs. 10年期通胀指数国债

周一亚太时段，原油价格攀升至13个月新高，受需求复苏和OPEC+延长限产的乐观情绪支撑。美国总统拜登在上周四签署了1.9万亿美元的Covid救济法案，为能源需求更快地恢复铺平道路。截至3月13日，美国接种了超过1亿支疫苗，每日新增感染病例降至49,728例。疫情控制取得令人鼓舞的进展，表明放宽封锁措施和旅行限制指日可待。

欧佩克+联盟在3月初的一次会议上承诺维持产量限制不变，而许多交易员则预期产量会增加。沙特阿拉伯决定将其每日减产100万桶的单边举措延长至4月份。欧佩克及其盟友的克制，在市场对需求乐观的同时，也进一步强化了油价前景。

由于极端天气条件影响炼油厂活动，在经历了两周的库存大增后，定于3月17日公布的EIA原油库存报告将受到原油交易员的密切关注。在截至3月5日的一周内，炼油厂以69%的产能运行，而1月份的平均产能为80%。

黄金价格技术分析

由于三条简单移动平均线(SMA)均向下倾斜，黄金价格正沿着一个主导的看跌趋势下跌。上周价格反弹，并回到了1月初形成的 “下降通道”的范围内。即时阻力位在1,734美元，这里是20天移动平均线和100%斐波那契扩展水平的交点。即时支撑位在1,696美元，即127.2%斐波那契扩展位，跌破该支撑可能会进一步跌向161.8%斐波那契扩展位（1,648美元）。MACD指标在零线下方形成看涨交叉，暗示尽管整体势头仍然疲软，但近期势头已经反转向上。

原油价格技术分析

原油价格试图重新测试200%斐波那契扩展位（66.51美元），上涨势头强劲。价格呈现明显的看涨趋势，受到20日均线的良好支撑。突破66.51美元的尝试失败，可能导致技术性回调至62.19美元的即时支撑位（斐波那契161.8%扩展位），而成功的尝试可能会加剧买盘压力，为价格挑战斐波那契261.8%水平（73.48美元）开辟道路。