在金本位货币制度时期，央行储备黄金是必须的，因为没有黄金，就印不出钞票来。以美国为例，1913年的《联邦储备法》确立了金本位至高无上原则，发行货币必须有黄金支持，当时要求有40%的黄金储备，另外60%的储备可以是黄金，也可以是合规票据或者由美国政府债券担保的贷款。

纸币就是这样产生的。某人持有100克黄金，放在家里不安全，就把这100克黄金存到金铺，金铺给存金人开出一张100克黄金的存条。存金人可以转让这张存条，或用于购买其他商品，黄金存条持有人可以凭借这张存条到金铺取回那100克黄金（当然，金铺要收取一定的黄金保管费用）。久而久之，金铺就演变成了银行，黄金存条就演变成了纸币。各国成立中央银行后，政府垄断了货币的发行权，货币就成了政府开出的借据。

在金本位制度被放弃之后，黄金仍由各国央行作货币发行准备之用。位于纽约的联邦储备银行是目前世界上最大的黄金贮藏地。

根据世界黄金协会报告显示，2020年5月，全球各国央行净购金量为39.8吨。 5月买家相对较少，只有两家央行大幅增加(1吨或更多)的黄金储备。土耳其再次成为最大的黄金买家，增加了36.8吨的黄金储备，同时乌兹别克斯坦也在这个月也购买了6.8吨黄金。 5月份，只有蒙古明显减持了黄金储备，减少3.3吨。年初至今，全球共有六家央行减少了它们的黄金储备，共减持31.8吨。

通过数据可以看出，现在央行储备的黄金与其发行的货币根本不成比例，货币的含金量少得可以忽略不计。

为什么央行还要储备黄金呢？

1. 黄金是由其黄金货币商品属性决定的。由于黄金的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度，流通手段，储藏手段，支付手段和历史货币。随着社会经济的发展，黄金已退出流通领域。 20世纪70年代布雷森体系瓦解，黄金与美元脱钩，黄金的货币职能也有所减弱，但仍保持一定的货币职能。央行储备黄金，主要是作为实施货币政策的一种手段，央行通过黄金收购与抛售，控制货币存量。

2.央行还可用黄金来平衡国际汇率。例如，美联储增加黄金储备就增加了高能货币供给，让美元存量增加，使美元对其他国家货币贬值，反之亦然。

3.黄金是最可靠的保值手段，本身俱有价值，所以购买力相对稳定。在通货膨胀的环境下，金价同步上涨。另一方面，在通货紧缩时，金价不会下跌，因为历史上每逢政治和金融局势的动荡就出现抢购黄金的浪潮。

4.黄金储备完全属于国家自主的权力之内，一国拥有黄金可以自主控制不受外来干预。

5.黄金相对纸币，具有相对的内在稳定性，而纸币则受发行国家或金融机构的信用和偿付能力的影响，债权过处于被动地位，不如黄金可靠。

从历史上来看，黄金具有避险资产的特性，当下高度不确定性的经济前景和不断加剧的地缘政治紧张态势极大地增加了市场投资者的避险需求，使黄金成为多元化配置资产的重要选择。